我的巧克力棒換你的跳繩：借貸、利率以及債券市場

 

在《金融市場這樣比喻你就懂：33個神比喻，讓你讀懂金融市場的遊戲規則與陷阱》裡有這樣一章我的巧克力棒換你的跳繩：借貸、利率以及債券市場，大叔在裡面學到了很多貸款相關的名詞透過簡單的比喻來了解，朋友們可以找來讀讀看，這一章原來的英文是：Racking It Up: Debt, and Why It's Not Always a Bad Thing，這個看起來就很直覺，負債或說是貸款，看來也不總是壞事，是吧！

作者Paddy Hirsch說槓桿操作(leverage)比較常用，看來這是專家才會常用，我們這種凡人只好再Google看看維基如何說：

槓桿（英語：Leverage, Gearing)，屬於財經會計用語，或稱資金槓桿，是指舉債投資於高風險的事業或活動，例如操作具有10倍契約保證金或權利金價值的期貨或選擇權商品契約。當遇到投資獲利不如預期時，槓桿作用的乘數效果，會加速企業的虧損以及資金的缺口，並可能影響整體的經濟環境。而負債比就是資金槓桿的一個指標，負債比越高，槓桿效果就越大。

同時，資金槓桿的乘數效果是雙向的，當公司運用借貸的資金獲利等於或高於預期時，對股東的報酬將是加成；相反的，當獲利低於預期，甚至發生虧損時，就有如屋漏偏逢連夜雨，嚴重者就是營運中斷，走上清算或破產一途，使得股東投資化成泡沫。

槓桿是一個多方面、複雜的工具，由於槓桿放大收益與損失，所以自然人和企業的經營者應該很嚴肅的看待這個比率，企業於擴張或從事併購而有長期的資金需求時，應謹慎評估其決策對負債比的影響；而首次投資者通常應該避免槓桿，直到他們具備更多的經驗。

維基還有提到對應金融商品：

標的物	商品	權益	風險	常見負債比
房屋	個人房屋擔保貸款	房屋使用權、增值收益、租金收益	資產價格下跌、升息、天災、失業	60%～80%
房屋	逆抵押	房屋使用權、變現收益	早逝、升息、天災	60%～80%
汽車	汽車貸款	汽車使用權	折舊、油價上升、盜竊、天災、交通意外、失業	60%～80%
設備	融資租貸	設備使用權	新技術出現、盜竊、意外損壞、天災	0～90%
股票	孖展 / 股票融資	分紅權利、增值收益、控制權	資產價格下跌、匯率、升息、天災	30～80%
無形資產	資產抵押貸款	專利、商標、版權、域名的使用權	新技術出現、醜聞、法律糾紛、政策變動	0～50%
軟體	SaaS貸款	SaaS所得之現金流	新技術出現、盜版、法律糾紛、政策變動	0～70%

我覺得這一節寫的很好，教小孩分享等同於學習義務(obligation)跟契約(contract)。

這裡在講借貸，提到了借據，這個借據的紙被用來當成債務的統稱，代替貸款或債券等用詞，讀到這裡回頭再看維基的借貸說明是不是就簡單多了？借據上說明了借貸的條件，包括本金(principle )是一條跳繩 ' 借貸期間(term )為5天，到期日(maturity )是星期五，還載明了固定利率(interest rate )以及付款條件(payment schedule )、亦即一天要付一條好時巧克力棒。借據有點像是條件書(term sheet )-這一詞是銀行家用來指稱他們要貸款給個人或公司戶時擬定的文件。

跟銀行貸過款的人應該都知道利息這件事，但對銀行借貸部門的人說還有一個用詞，叫做收益率(yield)，很多名詞用法可以在這本書獲得簡單的比喻及說明，所以說-當你申請貸款時，非常重要的是要小心注意銀行給你的文件說明-並了解銀行的用語。你需要的所有資訊都會列在貸款相關文件中，但不幸的是，這些條件不會像湯米和金姆的借據契約這樣-清楚簡單地一一羅列出來。也因此，你需要有人幫忙翻譯。最重要的是，要弄清楚你的義務範圍。把專業術語一一抽絲剝繭，貸款文件其實就是借據：文件會告訴你要付出什麼以及何時要付。還有，簽署借據或貸款文件，並非小事。你這是在訂下一份有法律效力的協議-許下未來會付錢的道德承諾。當湯尼簽署這張小紙條並交給金姆時-他便許下了承諾，保證日後會連本帶利還她。就像拉

丁諺語一樣：dictum meum pactum。

  意思是-我說了就算數。